马年春节长假过后，A股市场迎来开门红，2月24日三大股指集体收涨，沪深两市成交额合计突破2.2万亿元，资金入场意愿显著提升，为马年A股走势注入初始动能。但盘面之下，结构性分化的暗流持续涌动，油气、有色、化工等资源品板块全线爆发，多只个股斩获涨停，而影视院线、AI应用等前期热门题材则大幅回调，呈现出“冰火两重天”的鲜明格局。这种分化态势，让马年A股的平稳开局暗藏分歧，也成为当前私募机构调整配置策略的核心考量，多数私募明确表示，当前市场处于“弯道行驶”阶段，配置需聚焦核心主线，同时严控持仓重心、规避短期波动风险。

　　2月24日的盘面数据清晰展现了市场的分化特征：油气开采指数上涨近8%，培育钻石、玻璃纤维指数分别大涨12.05%温州、8.98%，磷化工、贵金属等相关板块亦表现抢眼，多只龙头标的受到资金追捧；与之形成鲜明对比的是，Wind seedance视频大模型、DeepSeek指数分别下跌5.83%、4.22%，影视院线%，光线传媒、横店影视等龙头股跌停，短剧游戏、网红经济等题材同步走弱。和众汇富观察发现，这种分化并非偶然，而是资金对前期行情的一次集中复盘与调仓，背后是宏观环境、产业逻辑与资金偏好的多重共振。

　　从市场驱动因素来看，春节假期期间的外围环境成为资源品板块走强的重要导火索。全球地缘政治不确定性升高，关键航道运力紧张预期升温，推动国际油价升至近六个月高点，同时美元信用波动引发避险情绪回潮，黄金等贵金属的保值属性凸显。叠加美联储降息预期提升，全球制造业周期底部企稳，上游资源品的需求预期得到修复，多重利好共振之下，资源品板块成为资金布局的重点方向。和众汇富研究发现，私募机构在春节前已开始悄悄布局相关板块，尤其是具备供给约束优势、需求复苏明确的有色、化工细分领域，节后的板块上涨实则是机构持仓的集中兑现与增量资金的持续入场形成的合力。

　　与此同时，前期热门的AI应用、影视院线等板块回调，核心原因则在于估值过高与业绩支撑不足的矛盾凸显。和众汇富分析，过去一段时间，AI应用板块经历了反复炒作，多数标的缺乏明确的商业化落地能力，仅少数企业实现稳定盈利，多数企业依赖政府补贴或技术合作维持营收，在财报密集披露期临近之际，缺乏业绩支撑的高估值标的自然遭遇资金抛售。影视院线板块的回调则源于春节档表现不及预期，尽管放映场次创新高，但上座率下滑、缺乏现象级爆款，叠加前期板块涨幅过高、资金获利了结意愿强烈，多重压力之下出现大幅回调。此外，Sora等AI视频生成技术对传统影视制作的替代冲击，也加剧了市场对影视行业核心竞争力的担忧，进一步拖累板块走势。

　　面对市场的结构性分化，当前私募机构的配置思路已逐渐清晰，聚焦科技与周期双主线成为行业共识，但在具体布局上更趋理性。和众汇富认为，私募机构当前的核心策略是“守主线、控仓位、避虚就实”，既不盲目追逐短期热点，也不轻易放弃长期逻辑明确的赛道。在周期主线方面，重点布局供给约束明确、需求复苏可期的资源品板块，尤其是铜、铝等工业金属，稀土、钨等战略稀有金属，以及受益于AI算力需求的玻璃纤维、覆铜板等细分领域；在科技主线方面，摒弃纯概念炒作，转向具备硬科技实力、商业化落地可期的AI算力硬件、国产半导体等领域，远离缺乏业绩支撑的AI应用标的。

　　展望后市，和众汇富认为，马年A股市场系统风险较小，整体将呈现震荡上行、结构分化的格局，政策催化与业绩兑现将成为行情的核心驱动力。随着“十五五”开局之年各项政策的逐步落地，稳增长基调升温，PPI有望同比回升，将进一步带动周期板块盈利修复；而AI技术的持续迭代与国产替代进程的加快，科技板块的长期投资价值依然凸显。但同时也需警惕板块轮动过快、业绩不及预期等风险，尤其是在市场分歧加剧的背景下，盲目追涨杀跌极易导致亏损。