本周，各指数分化明显，沪指破位调整寻底的特征明显，创业板则创出了阶段新高——3月20日一度最高上涨超3%，创出近4年新高。投资中有一句话说得非常好楼盘网，恐惧经常在底部蔓延，而贪婪在顶部疯长。越是底部、低位，很可能是难得的低吸机会。

　　那么，市场企稳了吗？整体来看，当前的市场仍处在外围不确定性的谨慎与市场板块轮动乐观情绪的对撞期。边惠宗对市场方向有独家研判，其多次通过情绪指标等精准研判市场拐点。其在3月19日即表示，市场广度创出阶段新低，情绪冰点快到了，等待后续情绪拐点的确认（见图1）。

　　虽然整体资金卖出压力增加，指数分化，但A股近期有包括宏观政策、产业、个股等多个维度的利好加持。如金融法草案公开征求意见称，支持中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性；央行表示，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。产业端，如证监会最新核准新一批15只硬科技主题基金产品、宇树科技科创板IPO申请获受理、2026年光通信大会OFC等均或对相关题材构成刺激。个股如长光华芯发布8通道100G EML芯片新品，公司股价3月20日一度最高上涨近20%。

　　在本周较为分化的市场下，算力硬件继续成为轮动题材中的“C位角色”，光、CPO、PCB、存储芯片均有强势表现。高位龙头继续新高、突破价格上限是典型特征。如最近刷屏的源杰科技，3月20日，最高涨至1140元。此外，“易中天”中的新易盛也在3月20日创出了历史新高，最高价达490.28元，概念股如朗科科技、佰维存储等近期也有新高。

　　3月17日，CPO、调整当天，笔者即提及，板块短期的调整不应该成为看空的理由，而是新的契机。CPO、虽然短期分化，长期的轮动机会仍会持续。

　　边惠宗除了对市场拐点有独到研判，对于CPO、光、PCB、存储等算力硬件也均有长期深入跟踪研究，且均抢先捕捉到了产业链的核心人气龙头，如持续创新高的为其2025年6月18日研究案例（见图2），近期收出多个“20cm”涨停的为其2025年2月25日的研究案例（见图3）。

　　从等龙头的表现来看，算力硬件的长期趋势仍在延续，在之前的内容里，笔者即提及算力产业链由产业加持、涨价以及技术迭代催生的投资机会正在向更长时间延续，向更广与更细化的领域扩展。

　　整体来看，产业前置逻辑、供需刚性失衡涨价、产能扩产、技术迭代（新产品导入）等是驱动算力硬件反复轮动的重要驱动因素，业绩兑现带动估值提升的长期逻辑正在强化：

　　产业链前置刚需逻辑。算力硬件是AI的根基，AI大模型持续更新迭代，训练、推理以及数据存储、调度等都需要算力硬件支撑，当前正处于AI产业硬件基建放量周期，这对基础硬件端的算力构成持续驱动。

　　供需失衡带来的涨价。SK海力士称全球短缺现象可能持续至2030年；阿里云表示，因全球AI需求爆发、供应链涨价，阿里云AI算力、存储等产品最高涨价34％。此外，百度智能云也发布了AI算力、存储等产品调价公告。该类事件对近期的算力产业链构成了有力刺激。

　　扩产。如鹏鼎控股最新透露拟投资110亿元建设高端PCB项目生产基地。公司表示此次扩产为紧抓AI技术发展机会，加快推进高端PCB产品生产布局。不只，近来还有多家公司推进了PCB产能扩张。

　　技术迭代。英伟达发布Feynman芯片，首次将光通信引入芯片间互联，可降低AI数据中心通信能耗70%以上。光迅科技全球首发3.2T NPO，业界率先完成头部CSP全系列验证；华工科技最新发布12.8TXPO光模块等。算力硬件持续升级是推动产业扩张、增加资本吸引力的重要核心因素。

　　业绩的持续兑现与预期上调。如预计到2027年底AI芯片收入将达到至少1万亿美元，这打破了市场对AI资本开支见顶的担忧。A股部分龙头最新“剧透”超预期的业绩表现，受到市场密切关注。如，受益于存储行业高度景气周期，公司预计2026年1月-2月实现净利润为15亿元至18亿元，同比扭亏。公司股价近期强势上涨（见图4），成为存储芯片核心龙头之一。

　　市场端需求驱动。相关公司的产品或订单状态向好 ，如美光科技（美股）表示开始为量产HBM4内存，公司股价近期上涨至历史高位。紫光股份称，公司的800G光模块已批量发货，持续推进提升1.6T高性能光模块的产品性能和成本优势。胜宏科技披露称目前公司在手订单饱满，订单能见度较高。

　　写在最后。当下，科技股技术迭代加速，新的机会正在蓄势，像以光通信、CPO、存储芯片、PCB等为首的算力硬件主线。即便市场波动与分化，A股的结构性机会一直没有缺席，笔者认为，越是在这样的节点，那些在逆市中获得资金重点关照，或被错杀的优质股，可能正在迎来一轮新的机会。